تمرکز تسهیلات بانکی در دست ۱۰۰ شرکت برتر، تخصیص ناکارآمد منابع و عدم رشد مطلوب بازار سرمایه را نشان میدهد. انتقال تامین مالی به بازار بدهی میتواند توزیع منابع را بهبود بخشد و به شفافیت و کارایی بازار سرمایه کمک کند.
به نقل از خبرگزاری اقتصاد آنلاین، تحلیل آمار تسهیلات بانکی نشان میدهد که ۱۰۰ شرکت برتر نزدیک به نیمی از تسهیلات بانکی را به خود اختصاص دادهاند، در حالی که بیش از ۵۰۰۰ بنگاه اقتصادی متقاضی این تسهیلات بودهاند. این تمرکز شدید منابع مالی در دست تعداد محدودی از شرکتها، بهویژه در شرایطی که تنها ۲۹ شرکت بورسی توانستهاند در این فهرست قرار گیرند، سوالاتی را درباره نحوه تخصیص منابع و تاثیر آن بر بازار سرمایه برمیانگیزد. در حالی که انتظار میرفت ورود این حجم از نقدینگی به بازار سرمایه منجر به رشد قابل توجهی در ارزش کل بازار شود، آمارهای هفت ماهه نخست سال نشان میدهد که تنها ۵۸۴ هزار میلیارد تومان به ارزش بازار افزوده شده است.
این عدم تطابق بین حجم نقدینگی وارد شده و رشد ارزش بازار نشاندهنده تخصیص ناکارآمد منابع است. در واقع، این وضعیت حاکی از آن است که منابع مالی به جای ایجاد ارزش افزوده و تقویت بازار سرمایه، به سمت فعالیتهایی سوق یافتهاند که تاثیر ملموسی بر رشد اقتصادی نداشتهاند. این مسئله ضرورت انتقال تامین مالی شرکتهای بزرگ به بازار بدهی را برجسته میسازد، جایی که میتوان از طریق ابزارهای مالی متنوع، هم نیازهای مالی شرکتها را تامین کرد و هم از تمرکز بیش از حد منابع در دست تعداد محدودی از شرکتها جلوگیری نمود.
در شرایط کنونی، بازنگری در سیاستهای تخصیص تسهیلات بانکی و تقویت بازار بدهی میتواند به توزیع عادلانهتر منابع و افزایش کارایی اقتصادی منجر شود. با توجه به روندهای فعلی، پیشبینی میشود که در صورت عدم اصلاح این سیاستها، رشد اقتصادی کشور تحت تاثیر قرار گیرد و فرصتهای سرمایهگذاری جدید محدود شود. بنابراین، سیاستگذاران باید با بررسی دقیق این روندها و اتخاذ تصمیمات استراتژیک، زمینه را برای رشد پایدار اقتصادی فراهم آورند.
در نهایت، به نظر میرسد که انتقال بخشی از تامین مالی به بازار بدهی نه تنها به توزیع بهتر منابع کمک میکند، بلکه میتواند به عنوان ابزاری برای تقویت شفافیت و کارایی بازار سرمایه عمل کند. این امر در بلندمدت به افزایش اعتماد سرمایهگذاران و بهبود شرایط اقتصادی کشور منجر خواهد شد.
