چالش‌های تورم و تأثیر آن بر بازار سرمایه ایران

به نقل از خبرگزاری عصر اقتصاد، در سال‌های اخیر، اقتصاد ایران با چالش‌های متعددی مواجه بوده که یکی از مهم‌ترین آن‌ها، رشد سریع نقدینگی است. این رشد که به طور متوسط سالانه بیش از ۳۰ درصد بوده، عمدتاً به دلیل کسری بودجه دولت و استقراض از بانک مرکزی رخ داده است. این عوامل به عنوان سوخت اصلی موتور تورم عمل کرده‌اند و تأثیرات گسترده‌ای بر بازار سرمایه داشته‌اند. بازار سرمایه ایران، در این شرایط نه به عنوان یک جزیره مستقل، بلکه به عنوان بخشی از یک اقیانوس متلاطم اقتصاد کلان عمل می‌کند که امواج تورمی تمامی جوانب آن را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

یکی از کانال‌های اصلی انتقال تورم به بازار سرمایه، کانال نرخ بهره واقعی است. بر اساس نظریه فیشر، نرخ بهره اسمی برابر است با مجموع نرخ بهره واقعی و نرخ تورم انتظاری. در ایران، با وجود تورم بالا، نرخ بهره بانکی به دلیل سیاست‌های دستوری اغلب از نرخ تورم عقب‌تر است که این امر به منفی شدن نرخ بهره واقعی منجر می‌شود. در چنین شرایطی، افراد به جای نگهداری دارایی‌های مالی با بازدهی ثابت، به دنبال دارایی‌هایی با بازدهی بالقوه بالاتر، مانند سهام، می‌روند. این تغییر در ترجیحات سرمایه‌گذاری می‌تواند در کوتاه‌مدت به افزایش تقاضا و رشد بازار سهام منجر شود.

با این حال، این تغییرات کوتاه‌مدت می‌تواند چالش‌های جدیدی را نیز به همراه داشته باشد. افزایش تقاضا برای سهام ممکن است به افزایش نوسانات بازار و ایجاد حباب‌های قیمتی منجر شود که در صورت عدم مدیریت صحیح، می‌تواند به بی‌ثباتی اقتصادی دامن بزند. از این رو، ضروری است که سیاست‌گذاران با دقت و هوشمندی به مدیریت این تغییرات بپردازند و از ابزارهای مالی مناسب برای کنترل نوسانات استفاده کنند.

در نهایت، پیش‌بینی می‌شود که با تداوم روند فعلی، بازار سرمایه ایران همچنان تحت تأثیر امواج تورمی قرار گیرد. این امر نیازمند توجه ویژه به سیاست‌های پولی و مالی است تا بتوان از طریق مدیریت صحیح، از فرصت‌های موجود بهره‌برداری کرده و از چالش‌های پیش‌رو عبور کرد. در این مسیر، شفافیت و پاسخگویی در سیاست‌گذاری‌ها می‌تواند به بازگرداندن اعتماد به بازار و تقویت ثبات اقتصادی کمک کند.